随着 2025 年 A 股上市公司三季报披露收官，被视为 “国产半导体产业风向标” 的国家集成电路产业投资基金（简称 “国家大基金”）最新持仓动向正式浮出水面。Wind 数据显示，截至三季度末，共有 30 家 A 股半导体企业的前十大流通股东中出现国家大基金（含一期、二期）身影，覆盖集成电路装备、材料、设计、封测、制造等全产业链核心环节，其中，凸显大基金 “补短板、强根基” 的投资战略 —— 聚焦国产替代最迫切的卡脖子环节，持续为产业链自主可控注入资本动力。
从持仓规模来看，30 家企业中，北方华创、沪硅产业、拓荆科技三家公司的大基金持仓市值均突破 140 亿元，位列前三甲，成为大基金在设备、材料赛道的 “核心重仓标的”。这三家企业分别代表了半导体产业链上游的 “装备龙头”“硅片基石” 与 “先进沉积设备主力”，其业绩表现与技术突破，直接反映出国产半导体上游产业链的发展进度。
作为国内集成电路装备领域的 “全能型龙头”，北方华创凭借覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等全流程的设备矩阵，成为国家大基金的 “心头好”—— 三季度末大基金持仓市值达 192.69 亿元，为 30 家企业中最高。从股东结构看，国家大基金一期（国家集成电路产业投资基金股份有限公司）、二期（华芯投资管理有限责任公司 - 国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司）分别位列其十大流通股东第四、第七位，双期基金共同重仓，凸显对其行业地位的认可。
业绩层面，北方华创 2025 年三季度表现亮眼：单季度营收 111.60 亿元，同比增长 38.31%；归母净利润 19.22 亿元，同比增长 14.60%；前三季度营收 273.01 亿元、归母净利润 51.30 亿元，同比分别增长 32.97%、14.83%。这份成绩单背后，是国内集成电路制造产能扩张的强驱动 ——2025 年国内中芯国际、华虹半导体、长江存储等主流晶圆厂持续扩产，对国产装备的采购需求同比增长超 40%，而北方华创凭借 “14nm 制程设备批量交付、7nm 设备进入验证” 的技术优势，成功抢占市场份额。
从行业意义来看，北方华创的增长打破了国际装备巨头的垄断格局。此前，刻蚀、薄膜沉积等核心设备长期被应用材料（AMAT）、东京电子（TEL）等外企掌控，国产市占率不足 15%；如今北方华创在 14nm 逻辑芯片、3D NAND 存储芯片生产线%，部分设备（如清洗机）更是达到 40%，成为国内晶圆厂 “去美化” 采购清单中的核心选项。
在半导体材料领域，作为国内 300mm（12 英寸）半导体硅片的 “首个量产者”，沪硅产业三季度获得国家大基金 164.86 亿元持仓市值，且大基金一期为其第一大流通股东，足见其在材料国产化中的战略地位。
从业绩数据看，沪硅产业呈现 “销量高增但利润承压” 的特点：2025 年前三季度营收 26.41 亿元，同比增长 6.56%；第三季度营收 9.44 亿元，同比增长 3.79%；但归母净利润仍处于亏损状态，前三季度亏损 6.31 亿元，三季度单季亏损 2.65 亿元。业绩变动的核心原因在于 “产品结构调整”—— 一方面，300mm 半导体硅片（用于 14nm 及以上先进制程）销量同比增长超 30%，但受全球硅片价格下行周期影响，单价同比下降约 10%，导致该业务收入仅增长 16%；另一方面，200mm 硅片（用于成熟制程）销量同比减少 10%，且受托加工服务收入因终端消费电子需求疲软、200mm SOI 硅片需求下降而大幅下滑，综合拖累利润。
尽管短期亏损，沪硅产业的战略价值仍不可替代。作为半导体产业链 “用量最大、壁垒最高” 的基础材料，300mm 硅片长期依赖进口，2024 年国内国产化率不足 18%，沪硅产业此次 300mm 硅片销量高增，意味着其已突破信越化学、SUMCO 等日本巨头的技术封锁，实现从 “能用” 到 “好用” 的跨越。据行业预测，随着 2026 年国内先进制程晶圆厂扩产提速，沪硅产业 300mm 硅片产能将从当前的 15 万片 / 月提升至 25 万片 / 月，单价有望随市场需求回暖企稳，利润端或逐步改善。
在薄膜沉积设备细分赛道，拓荆科技以 143.17 亿元的大基金持仓市值位列第三，且大基金一期为其第一大流通股东。作为国内唯一实现 PECVD（等离子体增强化学气相沉积）设备量产的企业，拓荆科技 2025 年三季度业绩呈现 “爆发式增长”，成为大基金持仓标的中的 “增长明星”。
财务数据显示，拓荆科技 2025 年三季度单季营收 22.66 亿元，同比激增 124.15%；归母净利润 4.62 亿元，同比暴涨 225.07%；前三季度营收 42.20 亿元、归母净利润 5.57 亿元，同比分别增长 85.27%、105.14%。业绩高增的核心驱动力，是其先进制程设备通过客户认证并实现规模化量产 —— 公司基于新型设备平台（PF-300T Plus、PF-300M）与新型反应腔（pX、Supra-D）开发的 PECVD Stack（ONO 叠层）、ACHM（先进金属层沉积）设备，已顺利通过中芯国际、华虹半导体 12nm 及以下先进制程验证，同时进入台积电南京厂的成熟制程供应链，订单量同比增长超 150%。
在 PECVD 设备领域，拓荆科技的突破具有里程碑意义。此前，该设备全球市场被应用材料、东京电子垄断，国产市占率几乎为 0；如今拓荆科技在国内成熟制程（28nm）的 PECVD 市占率已达 30%，先进制程（12nm）市占率突破 10%，不仅打破外企垄断，更将设备采购成本降低 20%-30%，为国内晶圆厂降本增效提供关键支撑。
从 30 家持仓企业的分布与业绩表现来看，国家大基金的投资逻辑清晰且坚定：聚焦上游设备与材料，兼顾中游设计与封测，以长期资本投入推动国产替代从 “成熟制程” 向 “先进制程” 突破。
从细分领域看，设备领域（北方华创、拓荆科技、中微公司、长川科技等）和材料领域（沪硅产业、江波龙、雅克科技、中船特气等）合计占比超 60%，这两大领域正是国产半导体产业链 “最短的板”—— 设备国产化率不足 20%，材料国产化率不足 30%，也是国际竞争中最易被 “卡脖子” 的环节。大基金对这些领域的重仓，本质是通过资本赋能，加速企业技术研发与产能扩张，缩短与国际巨头的差距。
从投资周期看，大基金呈现 “长期持有、伴随成长” 的特点。以北方华创为例，大基金自 2019 年首次入股后，持续陪伴其从 “28nm 设备量产” 到 “14nm 设备突破”；沪硅产业虽短期亏损，但大基金仍长期重仓，看重的是其在 300mm 硅片领域的稀缺性与长期成长价值。这种 “不追求短期盈利、聚焦长期产业价值” 的投资风格，为国产半导体企业提供了稳定的资本支持，避免了企业因短期业绩压力而放缓研发投入。
国家大基金对设备、材料等核心环节的重仓布局，为国产半导体产业链搭建了 “自主可控” 的骨架，而亿配芯城作为深耕半导体分销的平台，持续关注北方华创、沪硅产业、拓荆科技等大基金持仓企业的动向，同步整合国产替代料号资源，助力下游制造企业把握国产半导体发展机遇，构建安全、高效的供应链体系。#北方华创##拓荆科技##中微公司##长川科技#返回搜狐，查看更多
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